日前，美國公布最新的零售數(shù)據(jù)和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）。其中，10月零售數(shù)據(jù)環(huán)比下降0.1%，弱于預(yù)期；10月PPI環(huán)比下降0.5%，超出預(yù)期。這顯示出當(dāng)?shù)氐耐泬毫呌诰徑狻?/p>
相關(guān)分析師則表示，隨著美國消費者大肆揮霍自己的儲蓄，目前已顯示出放緩的跡象，而且有一些警告跡象表明，美國經(jīng)濟可能很快就會陷入消費衰退。眾所周知，美國消費者一直都是經(jīng)濟的“最強支柱”。
10月零售數(shù)據(jù)微跌PPI超預(yù)期下降
數(shù)據(jù)顯示，美國商務(wù)部的10月零售銷售數(shù)據(jù)初值為7050億美元，環(huán)比下降0.1%（預(yù)期下降0.3%）。另外不含汽車銷售店的核心零售銷售數(shù)據(jù)環(huán)比上升0.1%（預(yù)期維持不變）。
慮到過去半年里，美國零售銷售數(shù)據(jù)一直處于持續(xù)上漲的狀態(tài)，所以這次“微跌0.1%”的數(shù)據(jù)也能稱得上拐點，但降幅不及預(yù)期影響市場情緒。
此外，美國勞工部發(fā)布的10月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.5%（預(yù)期上升0.1%），這也是該數(shù)據(jù)自2020年4月以來的最低值，同比上升1.3%（預(yù)期為1.9%）。除去食品和能源價格的核心PPI環(huán)比保持不變，依然低于環(huán)比增長0.3%的預(yù)期。
作為美國經(jīng)濟的主要動力來源，消費市場的強勁程度一直令經(jīng)濟學(xué)家感到咋舌。十月“下降但依然頑固”的零售數(shù)據(jù)，疊加近期就業(yè)數(shù)據(jù)震蕩，以及年終消費季的來臨，都給后續(xù)的預(yù)期增添了幾分不確定性。
研究機構(gòu)高頻經(jīng)濟學(xué)（High Frequency Economics）的美國經(jīng)濟學(xué)家Rubeela Farooqi解讀稱，盡管美國消費者繼續(xù)面臨來自更高借貸成本、更緊信貸條件和高企價格的障礙，但依然強勁的勞動力市場、收入積極增長的趨勢以及價格壓力的緩解，應(yīng)該會暫時保持消費和增長的正向發(fā)展。
五大消費疲軟警報信號正閃爍
不過，麥格理全球（Macquarie Global）策略師Thierry Wizman預(yù)計，從現(xiàn)在到2024年第一季度末的某個時候，美國經(jīng)濟將陷入消費主導(dǎo)的放緩。他表示，消費支出的大幅回落可能會迫使GDP增長緩慢停滯，將整體經(jīng)濟推向衰退的邊緣。
他的悲觀預(yù)測與其他評論人士的說法相反，因為消費者今年連續(xù)第三季度保持了消費熱潮。9月份零售額增長0.7%，是經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的兩倍多。
但Wizman指出，彈性支出本身就是問題所在：支出一直如此強勁，隨著儲蓄枯竭和美國金融狀況的變化，它必然會向另一個方向搖擺。他說，美國經(jīng)濟目前正閃現(xiàn)出一些警告信號，表明美國消費者正在失去動力。
以下有五個疲軟的信號，表明消費衰退即將來臨。
• 信用卡拖欠率正在上升
上個季度，信用卡持卡人的拖欠率上升至2%，大約是2021年第一季度記錄的兩倍。與此同時，紐約聯(lián)邦儲備銀行最新的《家庭債務(wù)和信貸報告》顯示，嚴(yán)重拖欠信用卡還款至少90天的美國人在上季度的比例上升至近6%。
報告還說，那些已經(jīng)有汽車和學(xué)生貸款債務(wù)的人的信用卡拖欠率也大幅上升。Wizman說，這是金融壓力正在增加的一個跡象，這可能會導(dǎo)致人們縮減支出。
• 美國人儲蓄減少
上個月個人儲蓄率進一步下降。美國經(jīng)濟分析局的數(shù)據(jù)顯示，9月份美國人平均將個人可支配收入的3.4%用于儲蓄，低于8月份的4%。這遠低于疫情前的儲蓄率，當(dāng)時美國人將其可支配個人收入的7%左右存起來。
“與歷史標(biāo)準(zhǔn)相比，這實際上是非常非常低的，”Wizman談到目前的儲蓄率時說：“因此，在某個時候必須進行調(diào)整。”
此外，消費者也從大流行中抽出了大部分積蓄。舊金山聯(lián)邦儲備銀行的一項研究顯示，過剩儲蓄可能在上個季度末耗盡。
• 消費者信心已經(jīng)連續(xù)三個月下降
根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會（Conference Board）的數(shù)據(jù)，10月份消費者信心指數(shù)下滑至102.6，低于上月的104.3?？紤]到通脹、股價和利率等因素，這標(biāo)志著消費者的態(tài)度連續(xù)第三個月出現(xiàn)惡化。
與此同時，反映消費者短期經(jīng)濟前景的世界大型企業(yè)聯(lián)合會預(yù)期指數(shù)10月下滑至75.6。該指數(shù)仍略低于80的關(guān)鍵門檻，這一門檻通常預(yù)示著未來12個月內(nèi)將出現(xiàn)衰退。
世界大型企業(yè)聯(lián)合會在一份聲明中表示：“消費者對即將到來的經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂仍在加劇，這與我們預(yù)計2024年上半年經(jīng)濟將出現(xiàn)短暫而輕微的收縮是一致的。”
• 消費者不打算在這個假期大肆揮霍
美國人看起來不太可能揮霍，即使他們即將進入假日季節(jié)。麥肯錫對1000名美國消費者進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有35%的人表示他們計劃今年進行大筆消費，低于表示愿意在2022年假期前揮霍的人的39%。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的另一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，69%的人會等到零售商提供折扣后才開始購物。策略師們說，消費者期望的平均折扣在30%左右。
• 零售商在假期前不會招聘那么多員工
美國勞工統(tǒng)計局（Bureau of Labor Statistics）的數(shù)據(jù)顯示，零售商的假日招聘人數(shù)降至13.5萬人，為約五年來的最低水平。
“假日季的招聘通常在10月完成，加上最新就業(yè)報告中勞工統(tǒng)計局定義的假日季零售業(yè)創(chuàng)造的新就業(yè)崗位，顯示零售商預(yù)計假日季將疲軟，” 阿波羅全球管理（Apollo）首席經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok說。
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