在連續(xù)數(shù)月保持走高態(tài)勢，并在2月初創(chuàng)下近6個月來匯率新高之后，人民幣匯率近日遭遇了一波波動。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2月27日，人民幣中間價報6.9572，下調(diào)630點，上一交易日中間價報6.8942。2月1日至2月27日，人民幣對美元匯率中間價已累計調(diào)貶2080個基點。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2月24日，在岸人民幣對美元匯率16時30分收盤價報6.9442元，較上一交易日跌524個基點；在岸人民幣對美元匯率夜盤收報6.9630元，跌破6.96元關(guān)口。
更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣也同向走貶。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月24日，離岸人民幣對美元匯率收報6.9800元，盤中一度跌破6.98元關(guān)口，最低報6.9829元。2月20日至24日累計跌1058個基點。
人民幣承壓的背景下，匯率會出現(xiàn)持續(xù)下跌嗎？
_500849386_算盤銀幣紙幣現(xiàn)金（企業(yè)商用）.jpg)
主要由外因誘導(dǎo)
“去年底今年初人民幣匯率回升是由內(nèi)外部因素同步好轉(zhuǎn)驅(qū)動的，而當(dāng)前匯率變化主要是由外部美聯(lián)儲貨幣政策緊縮節(jié)奏的預(yù)期變化導(dǎo)致的。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫指出。
2023年來，隨著通脹緩解，美聯(lián)儲加息步伐逐漸溫和，美元指數(shù)本該隨之走弱。但在近期美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期等背景下，市場對美聯(lián)儲加息幅度與步伐放緩的預(yù)期有所減弱，帶來美元指數(shù)近期出現(xiàn)階段性走強。
“美國1月就業(yè)、私人消費、通脹等數(shù)據(jù)的公布，反映了美國當(dāng)前經(jīng)濟下行速度放緩，仍具有一定韌性，這好于市場預(yù)期，進而使得市場開始上調(diào)對于美聯(lián)儲利率峰值的預(yù)測，導(dǎo)致美債收益率再度走高，美元指數(shù)回升，對人民幣匯率帶來調(diào)整壓力。”王有鑫稱。
進入2月，美元指數(shù)不斷走強，從月初的101附近，一度升破105。2月1日至2月24日17時，美元指數(shù)累計上漲約2.52%。與此同時，非美貨幣普遍承壓，其中日元對美元匯率貶值幅度較大，約達到3.85%；歐元對美元匯率也走貶逾2.5%。在岸人民幣對美元匯率也由月初的6.75震蕩下跌至6.96。
是否會有新一波貶值？
人民幣匯率波動，有人擔(dān)憂，人民幣是否會有新一波貶值？
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向媒體表示，人民幣對美元匯率有所回落，但仍屬于強勢貨幣，人民幣對其他國家貨幣還是有所升值，并且自2月以來，人民幣整體呈現(xiàn)雙向波動格局，走勢平穩(wěn)。
王有鑫認(rèn)為，從后續(xù)走勢看，美聯(lián)儲加息政策可能會延續(xù)到5月份，在此之前，美元指數(shù)在緊縮政策的提振下會得到一定支持。
“當(dāng)然，隨著利率峰值提高，美聯(lián)儲加息政策對經(jīng)濟的負(fù)面沖擊也將不斷積累、顯現(xiàn)，雖然美國經(jīng)濟下行速度放緩，但經(jīng)濟下行趨勢不變，因此，5月議息會議前后可能會成為國際外匯市場走勢轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時點。在此之后，隨著外部制約因素減弱，支撐人民幣匯率的利好因素將更多顯現(xiàn)。”王有鑫稱。
匯率彈性增強
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部主管龐溟表示，中國經(jīng)濟近期延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，宏觀政策效能與發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加快，經(jīng)濟發(fā)展動力增強。“在這些因素綜合作用下，預(yù)計人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，彈性將不斷增強。”龐溟說。
此外，中金公司外匯專家李劉陽表示，一方面，美元進一步大幅上行空間不明顯；另一方面，2月20日至24日在岸人民幣對美元匯率收盤在6.96元附近，該水平也會觸發(fā)一定的結(jié)匯需求，給人民幣匯率帶來一定支撐。
“盡管來自美元的被動貶值壓力再起，但人民幣匯率整體回調(diào)壓力或有限。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明說。
人民銀行日前發(fā)布的2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，注重預(yù)期引導(dǎo)，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。
浙公網(wǎng)安備33021202001212號